今日の相場：ドル円がほぼ横ばい、株債券は弱い

本日の東京市場は今晩にイエレン議長のジャクソンホール講演を控えて閑散。

株の弱さが特に目立ちました。ここのところ、日銀のETF買い期待に支えられて16,500円を割っても即座に買いが入っており、下値が相当堅い感じでしたが、今日はスルスルと下げていた印象です。

円債も上値が重ため。日銀の国債買い入れオペが短期と長期に入り、さほど弱い結果ではなかったので、後場寄り直後は上を試すような動きを見せましたが、引けにかけて失速しました。

今後の相場見通し：ついにジャクソンホール講演の日

今晩、イエレンFRB議長がジャクソンホールでしゃべります。講演のタイトルは「連邦準備制度の金融政策手段」となっています。

本来、直接的に利上げをすべきかどうかをしゃべる場ではないので、ノーコメントという可能性もあるのですが、なんとかしてFedの利上げに対するスタンスを見極めてやろうという市場の期待が思いっきり高まっているため、さすがに無視してしまうと市場との対話、という観点で失望を呼びそうです。

タカ派的なコメントが出ると思っている人は少ないため、タカ派的な内容だった場合のドル高米株安債券安のインパクトは大きくなりそうです。

一方で、市場のコンセンサスとなっている9月利上げはなし、年内利上げの可能性は否定しない、程度の内容であればドル安米株高債券高という反応はマイルドなものになりそうです。

個人的には後者の可能性を踏まえて小さくポジションをとっており、来週以降、円高がさらに進行、ドル円100円割れを再び試すような展開を予想しています。

ただ、その際は欧米市場がリスクオンで反応していると思われるので、日本株の下げは限定的となりそうです。ドル円99円台で日経16,200円といったところでしょうか。そこからドル円99円台の時間帯が長引くと日経の16,000割れも試すことになるかもしれません。

ドル円99円割れ、日経16,000円割れをもって日銀に追加緩和を催促する、そんな展開でしょうか。